【 청년일보 】 NH투자증권이 현대건설기계에 대해 중국 건설기계 시장의 기대 이상의 강세로 강한 주가 반등이 발생했으나, PER 밸류에이션은 기계업종 밸류에이션의 최근 10년 상위 10% 수준까지 도달했다고 밝혔다.

이에 올해 하반기와 내년에도 모멘텀 지속여부를 확인할 필요가 있다며 투자의견은 매수에서 보유로 하향했다. 다만 목표주가는 4만1000원에서 5만3000원으로 상향 조정했다.

최진명 NH투자증권 연구원은 "예상보다 빠른 중국 건설기계 시장의 회복을 반영하여 2021년 EPS 추정치를 상향(+11.3%)했다"며 "기계업종 PER 평균이 기존 13.8배에서 23.0배로 상승한 여건을 반영하여 산정했다"고 밝혔다.

중국 건설기계 시장의 회복속도는 예상보다 빠른 모습이다. 지난 1~2월에만 수요가 177% 성장했으며 상반기 전체에 걸친 성장이 지속될 것으로 예상된다. 최 연구원은 이런 대외적 호재가 이미 주가에 반영된 상태이며 중국 법인에 대한 낮은 실효지분(36%)도 아쉬운 부분이라고 언급했다.

최 연구원은 양호한 성장세가 지속되고 있으나, 밸류에이션은 최근 10년 이래 기계업종상위 10%에 해당하는 수준이라고 설명했다. 이에 새로운 추가 성장요인이 포착되거나 타 지역에서도 예상보다 빠른 추가상승 확인 시 주가상승이 지속될 것이라고 내다봤다.

최 연구원은 "중국 외 지역의 성과는 뚜렷하게 알려지지 않았지만, 해당 지역의 수요 회복속도가 추가 상승 여부를 결정할 것으로 판단된다"며 "동사의 매출 구성 및 지배구조 특성상 선진국 및 신흥국 지역의 수요 변화가 EPS에 미치는 영향이 보다 크기 때문이다"라고 설명했다.

또한 각종 간접지표들의 개선이 지속되고 있어 주가 추가 상승의 신호탄으로 작용할 지 지켜볼 필요가 있다고 최 연구원은 덧붙였다.

【 청년일보=강정욱 기자 】