【 청년일보 】 국민연금 기금운용위원회(운용위)에서 국내 주식 확대에 대한 결론을 내지 못한 가운데 연기금이 올해 거래일 중 단 2일만 순매수한 것으로 드러났다. 이에 운용위가 연기금의 국내 주식 보유 목표 비율 유지에 대해 내릴 결정에 증권가의 시선이 모아지고 있다.

운용위는 지난 26일 국내 주식 보유 목표 비율 유지 규칙 변경을 논의했으나 결론을 내지 못하고 내달 재검토하기로 했다. 운용위는 연기금의 지속적인 공매도에 개인투자자들이 강하게 반발하면서 개최됐다. 

연기금은 작년 12월 24일부터 이달 12일까지 유가증권시장에서 역대 최장인 51거래일 연속 순매도를 지속했다. 이후 지난 15일과 16일에 순매수로 돌아섰다가 다시 17일부터 10거래일간 매도 우위를 지속했다.

연기금이 지난 1월 4일부터 지난 30일까지 약 3개월 간 유가증권시장에서 순매도한 금액도 15조6천940억원에 달한다. 이 기간 기관 합계 순매도 금액 27조9천760억원의 56% 규모다. 

같은 기간 외국인은 8조3천48억원을 순매도했다. 개인은 37조732억원을 순매수하며 기관과 외국인이 던진 매물을 받아냈다.

1분기에 연기금이 가장 많이 팔아치운 종목은 대장주 삼성전자다. 순매도 금액이 5조3천77억원에 이른다.

또 순매도 상위에는 LG화학(1조957억원), SK하이닉스(1조269억원), 현대차(8천312억원), 네이버(7천457억원), SK이노베이션(7천408억원), 삼성SDI(7천299억원) 등 대형주들이 이름을 올렸다.

코스피도 최근 3000선 안팎 박스권에서 지지부진한 흐름을 보였다. 코스피는 연초에 사상 처음으로 3000선을 돌파하고 장중 3200선까지 뚫고서는 두 달 넘게 전고점을 넘지 못하고 있다. 이에 연기금의 순매도 지속이 코스피 부진의 요인 중 하나로 지목됐다.

국민연금을 중심으로 연기금이 매물이 쏟아지는 것은 자산배분 재조정 원칙에 기인한다. 포트폴리오에서 국내 주식 투자 비중이 정해져 있어서 주가가 상승해 그 비중이 채워지면 기준을 초과하는 물량을 매도해야 한다.

올해 국민연금의 국내 주식 보유 목표 비율은 16.8%다. 그런데 지난해 상반기 증시 폭락 때 저가 매수한 주식의 주가가 가파르게 올라 작년 말 국내 주식 비중은 21.2%로 증가했다.

주식 보유 목표치 범위 이탈은 전략적 자산배분(SAA)과 전술적 자산배분(TAA)에 의해 가능하다. 보건복지부와 국민연금은 SAA의 허용범위를 현행 ±2%포인트에서 ±3%포인트로 올리는 안과 ±3.5%포인트로 올리는 안을 제시했다.

최유준 신한금융투자 연구원은 "환율과 자산군 가격 변동분을 고려하면 비중 조절을 위한 연기금의 연간 추가 매도 금액은 3조∼5조원 내외로 예상한다"며 "SAA 허용범위 상단이 상향 조정되면 자금 이탈 속도가 조절될 것"이라고 내다봤다.

【 청년일보=강정욱 기자 】