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[증권 리포트] 상반기 석유화학 업황 강세에 NH증권 대한유화 목표주가 상향...하나금투, SK하이닉스 투자의견 BUY 外

 

【 청년일보 】 상반된 투자 의견에도 나름의 타당성이 존재한다. 판단은 항상 투자자의 몫, 화수분처럼 쏟아져 나오는 증권 정보의 홍수 속에 증권 브리핑을 들어본다.

 

◆ 상반기 석유화학 업황 강세...NH투자증권, 대한유화 목표주가 상향

 

황유식 NH투자증권 연구원은 대한유화의 2020년과 2021년 동사분리막용 HDPE 매출액을 각각 1,000억원, 1,400억원으로추정하며, 향후매출액성장률35~40% 유지할 것으로 전망.

 

분리막은 전기차와 2차전지의 안전성을 좌우하는 핵심제품, 분리막 제조에 사용되는 HDPE의경우 분리막의 두께 및 기공의 균일성과 내열성이 우수해야하기 때문에 기술적 진입장벽이 매우 높은 물질.

 

2차전지에 사용되는 동사 분리막용 HDPE 실적성장. 해당 부문 사업가치 SOTP 방식으로 신규 반영해 목표주가를 기존33만원에서 52만원으로58% 상향.

 

분리막용 HDPE의 글로벌 시장점유율은 1위로 향후 전방산업과 동반성장할 전망. 이에 대한유화의 투자의견을 Buy로 유지.

 

◆ EUV 취득 공시에...하나금융투자, SK하이닉스 투자의견 BUY

 

SK하이닉스는 1월 말 개최된 실적 발표 컨퍼런스콜에서 EUV 노광 장비 관련해 수년 전부터 도입을 계획하고 있었으며 개발 양산 계획에 따른 확보에 대해 장비 공급사와 긴밀하게 협의 중이라고 언급.

 

SK하이닉스는 유형자산 취득 결정 사항을 공시. ASML Holding N.V.사로부터 5년간 기계장치 EUV(Extreme Ultraviolet) Scanner를 구매하는 계약이며 취득가액은 4조 7,549억 원.

 

이번 공시는 SK하이닉스 주가에도 긍정적, 실적의 P, Q, C (Price, Quantity, Cost) 중에 C (Cost, 원가) 측면에서 DRAM 공정 일부의 패터닝 속도를 앞당기는 효과가 기대되기 때문.

 

아울러 4조 7,549억 원을 5년간 취득 시마다 분할하여 지불하는데 현금흐름 창출 능력을 의미하는 EBITDA는 최근 6개월 동안 (3Q20 3.8조 원, 4Q20 3.6조 원) 7조 원을 상회하기 때문에 예산 부담도 크지 않을 것으로 전망.

 

김경민 하나금융투자 연구원은 SK하이닉스에 대한 투자의견을 Buy로 유지, 목표주가 역시 175,000원으로 유지.

 

◆ 놀라운 IP 호실적, 올해 흐름 주목...한화투자증권, 와이지엔터테인먼트 매수의견 BUY

 

와이지엔터테인먼트의 2020년 연간 매출액 2,553억 원, 영업이익 107억 원을 기록. 컨센서스 92억 원, 당사 추정치 100억 원을 소폭 상회한 결과.

 

매출액은 오프라인 공연이 전면 취소되면서 전년대비 -4% 감소했지만, 타격이 거의 없었던 이유는 폭발적인 IP 성과 때문. 회사의 기초자산이자 핵심이 되는 IP 매출액은 음반, 음원, MD의 합.

 

동사의 3Q~4Q20 IP 합산 매출액은 290억, 428억 원으로 급증. 지난 10월 블랙핑크의 첫 글로벌 정규앨범, 트레저의 싱글 3집이 반영됐고, 이에 따라 음원, 굿즈 판매가 연동됐기 때문.

 

지인해 한화투자증권 연구원은 와이지엔터테인먼트는 2021년 영업이익 400억 원대로 최대 실적 기대감은 여전히 유효하다고 분석.

 

이는 ▲블랙핑크, 트레져 등 와이지엔터테인먼트의 대표 그룹 컴백으로 IP 매출액과 총이익 모두 고성장이 기대 ▲네이버, 빅히트와의 결합으로 향후 YG PLUS의 MD제작, 음악사업부의 실적 개선, 위버스 입점에 따른 고마진 부가 매출 ▲‘철인왕후’ 애플티비플러스의 오리지널 콘텐츠 ‘알파로메오’ 등의 콘텐츠 제작도 새로운 먹거리 등의 이유라고.

 

지 연구원은 와이지엔터테인먼트 투자의견을 Buy로 유지, 목표주가 역시 62,000원으로 유지.

 

【 청년일보=이나라 기자 】

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