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[증권 리포트] "위버스는 이제 시작" 하나금투, 하이브 투자의견 BUY..."영업환경 불확실성 해소 긍정적" 하이證, SPC삼립 투자의견 매수 外

 

【 청년일보 】 상반된 투자 의견에도 나름의 타당성이 존재한다. 판단은 항상 투자자의 몫, 화수분처럼 쏟아져 나오는 증권 정보의 홍수 속에 증권 브리핑을 들어본다.

 

◆ 위버스는 이제 시작...하나금융투자, 하이브 투자의견 BUY

 

하나금융투자가 하이브에 대해 팬 커뮤니티 플랫폼 위버스(Weverse)의 사용자가 급증하는 등의 영향으로 3분기 사상 최대 매출이 기대된다고 진단.

 

이기훈 하나금투 연구원은 2분기 위버스의 월간활성사용자수(MAU)와 가입자당평균매출(ARPU) 등이 사상 최대를 기록했다며 이는 8월 블랙핑크 입점, 연말·연초 이타카홀딩스 입점, 내년 3,000만 MAU를 보유한 브이라이브와의 통합과 오프라인 투어 재개 전 지표에 불과하다고 설명.

 

실제로 하이브는 위버스의 2분기 평균 MAU가 약 530만명으로 전 분기 대비 9% 늘어났다고 발표한 바 있다고.

 

이 연구원은 BTS(방탄소년단)의 위버는 작년 10월 이후 72% 증가한 1,157만명, MAU는 2분기 530만명이라며 8월 블랙핑크가 입점 3일 만에 150만명을 기록하는 등 또 한번의 고성장이 이어질 것으로 전망.

 

그는 향후 2년 동안 5~6개 그룹(미국 남자, 일본 남자, 한국 남자(`1~2팀), 한국·일본 여자(1~2팀))이 위버스에 입점해 보여줄 시너지는 가늠조차 하기 어렵다며 올해 오프라인 콘서트가 없다고 가정했음에도 매출액은 연간 약 50% 성장할 것이라고 분석.

 

하이브는 올해 2분기 이타카 인수 관련 지급수수료 및 상각비가 반영되면서 매출액과 영업이익은 각각 2,786억원, 280억원을 기록해 시장 전망치 306억원을 하회. 다만 이 연구원은 3분기 예상 매출액과 영업이익은 각각 3,426억원, 720억원으로 전망.

 

이 연구원은 하이브에 대해 팬덤의 중복 구독 효과에 따라 MAU의 기하급수적인 성장이 예상된다며 동사에 대한 투자의견을 BUY, 목표주가 360,000원을 유지.

 

◆ 영업환경 불확실성 해소 긍정적...하이투자증권, SPC삼립 투자의견 매수

 

하이투자증권은 SPC삼립에 대해 올해 영업환경에 있어 불확실성이 상당 부분 해소됐다면서 향후 성장 흐름이 지속될 것으로 예상.

 

이경신 하이투자증권 연구원은 SPC삼립의 올해 2분기 연결 기준 매출과 영업이익은 각각 7,149억원, 146억원을 기록했다고 언급.

 

그 이유로 그는 메인사업부의 견조한 흐름에 지난해 상반기에 대한 베이스효과, 상록웰가 인수반영으로 높은 외형성장과 함께 시장기대치에 부합하는 영업이익을 시현했기 때문이라고 설명.

 

이 연구원은 베이커리매출액은 일부 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 관련 가정 내 수요가 증가했던 카테고리 역기저 부담에도 일반 빵을 비롯한 제품의 개학 정상화 효과로 비수기임에도 불구하고 성장세를 이어갔다고 진단.

 

이어 그는 견조한 시장 지배력을 고려한다면 코로나19 이슈 관련 완전한 회복 이후 고마진 제품 비중확대를 통한 추가 영업실적 개선이 기대된다고 평가.

 

이 연구원은 6월부터 영업실적이 반영된 상록웰가는 베이커리 식자재 전문 B2B 온라인 플랫폼으로 사업구조를 고려한다면 중장기 삼립 메인사업부와의 시너지가 충분하다고 판단.

 

이어 그는 지난해 연간 기준 매출은 523억원, 영업이익률은 1.1% 수준으로 성장세를 감안하면 단기 내 전사 이익 기여 또한 가능할 것으로 내다봤다고.

 

따라서 이 연구원은 기존 베이커리 주요제품 성수기인 4분기의 이익 쏠림이 여타 분기로 스프레드 될 가능성 또한 긍정적이라며 SPC삼립에 대한 투자의견을 매수, 목표주가 110,000원을 유지.

 

◆ 해외 판매 호조 지속에...NH투자증권, 스튜디오드래곤 투자의견 BUY

 

NH투자증권은 스튜디오드래곤에 대해 해외 판매 호조가 이어지고 있다고 평가.

 

NH투자증권에 따르면 스튜디오드래곤 2분기 연결 매출은 1,060억원(-34% y-y), 영업이익 138억원(-18% y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회.

 

이화정 NH투자증권 연구원은 캡티브 사업자의 드라마 직접 제작으로 방영편수 감소함에 따른 매출 저하 불가피했다고 분석.

 

하지만 이 연구원은 협상력이 높아지면서 작품당 판가 상승세가 이어지고 있다면서 수익성 강화가 증명되는 구간이라고 진단.

 

그는 스튜디오드래곤의 2분기 해외 판매 매출은 568억원(-4% y-y, +19% q-q)이라며 방영편수 감소 및 전년 동기 '더 킹: 영원의 군주'로 인한 역기저에도 불구, 협상력 강화로 작품당 판가 상승세가 두드러졌다고 설명.

 

이어 그는 OTT 사업자간 경쟁 심화와 스튜디오드래곤 콘텐츠의 글로벌 흥행 지속으로 판가 상승세 지속 가능할 것으로 보이는 만큼 판매 매출이 이끄는 실적 개선세가 기대된다고 부연.

 

이 연구원은 스튜디오드래곤에 대해 3분기 방영편수 회복에 따른 실적 개선 기대되는 한편, 안정적인 넷플릭스향 판매 및 신규 매출처로의 오리지널 판매로 판매 매출 호조가 지속될 것이라며 동사에 대한 투자의견을 BUY, 목표주가 130,000원을 유지.

 

【 청년일보=이나라 기자 】

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